قیمت طلا در معاملات اخیر با قدرت به مسیر صعودی خود ادامه داد و موفق شد رکوردهای تاریخی جدیدی را ثبت کند. عامل اصلی این رشد، انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار تورم هسته آمریکا بود که انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد. هرچند میزان کاهش مورد انتظار نرخها تغییر چشمگیری نداشت، اما فضای کلی بازار همچنان به نفع داراییهای امن باقی مانده است.
در کنار دادههای تورمی، طلا از چند نیروی حمایتی مهم برخوردار است. تنشهای ژئوپلیتیکی در نقاط مختلف جهان، گمانهزنیها درباره ادامه سیاستهای انبساطی فدرال رزرو و افزایش نگرانیها درباره استقلال بانک مرکزی آمریکا، همگی باعث شدهاند تقاضا برای طلا بهعنوان یک دارایی امن همچنان بالا بماند. در شرایطی که ریسکهای سیاسی و اقتصادی فروکش نکردهاند، بازار فعلاً محرک جدی برای افت قیمت طلا نمیبیند.
بااینحال، در کوتاهمدت یک ریسک مهم میتواند روند صعودی طلا را با وقفه مواجه کند. بازارها در انتظار تصمیم احتمالی دیوان عالی آمریکا درباره تعرفههای تجاری اعمالشده توسط دونالد ترامپ هستند. اگر این تعرفهها لغو شوند، نگرانیها درباره رکود تورمی کاهش مییابد و چشمانداز رشد اقتصادی جهانی بهبود پیدا میکند؛ موضوعی که میتواند باعث اصلاح قیمت طلا در کوتاهمدت شود.
البته حتی در صورت چنین تصمیمی، فشار نزولی بر طلا ممکن است محدود باشد. مقامهای نزدیک به ترامپ اعلام کردهاند که در صورت لغو تعرفهها، گزینههای جایگزینی برای اعمال فشار تجاری در اختیار دارند. به همین دلیل، اگرچه احتمال اصلاح موقت قیمت طلا وجود دارد، اما در مجموع چشمانداز بنیادی این فلز گرانبها همچنان مثبت ارزیابی میشود و روند صعودی در افق میانمدت پابرجا به نظر میرسد.